[期货日评]中国精炼铜出口量续增 铜价下跌风险犹存

外盘走势：隔夜伦铜于7590美元附近窄幅运行，基本守住当日涨幅，尾盘收涨1.45%至7619美元。今日亚市伦铜延续反弹走势，但上方7700美元一线存在较强阻力，限制其反弹高度，于沪铜收市时收于7650美元。3月19日伦铜大幅减仓10378手，近来伦铜持仓时增时减，投资者操作较反复。
　　
　　现货方面：据上海有色网称，沪期铜高开高走后，少量投机商逢低买货意愿较低，以积极出货为主，现铜整体供应充裕，升水一路下滑，平水铜被迫贴水出货，但因持货商观点存分歧，市场报价表现紊乱，中间商逢高买现抛期，下游56000上方观望情绪激增，成交多以中间商为主。
　　
　　内盘走势：今日沪铜1307合约跳空高开100元至55450元，日内呈冲高回落走势，交易区间为56630-55450元，尾盘收涨0.78%至55780元。今日沪铜指数持仓量继续减少，为连减两日，表明多空无意恋战，积极减仓离场为主。
　　
　　市场因素分析：昨日美联储政策声明并无新意，市场反应平淡。今日亚市公布的中国3月汇丰制造业PMI回升至51.7，好于预期，印证中国经济温和复苏，改善市场人气，但鉴于近来中国官方制造业PMI和该数据存在差距，投资者需对此保持谨慎态度。今日欧洲时段重点关注欧元区3月制造业PMI，预期偏多。铜市需求方面，中国2月精炼铜进口量为214949吨，同比下滑42.8%。1-2月精炼铜累计进口量为458123吨，同比下滑35.6%，除了同期基数较大之外，国内融资铜进口需求下滑是主因。此外，中国2月精炼铜出口量高达38569吨，远远高于去年同期进口的700吨，被视为利空铜价。

　　行情研判：今日沪铜1306合约虽延续反弹，但尾盘自高位快速回落，暗示上方抛压较重。笔者仍坚持目前的反弹并不具备可持续性，关键原因在于铜市本身偏弱的基本面仍在持续，伦铜库存持续攀升。操作上，沪铜1307空单止损后，重新等待抛空机会，可关注56000元附近，上方阻力上移至57000元。